“軍工民用第一股”天和防務(wù)（300397）近期備受資本市場關(guān)注，吸引機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研。繼2月1日接受中郵基金、南方基金、淡水泉基金等8家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研后，2月16日，天和防務(wù)又接待了天風(fēng)證券、博時基金、南華基金、國投瑞銀、玖鵬資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)調(diào)研。

此次調(diào)研中，機(jī)構(gòu)們重點(diǎn)關(guān)注了天和防務(wù)業(yè)務(wù)增長新動力，包括子公司成都通量的發(fā)展情況、子公司天和嘉膜生產(chǎn)的“秦膜”系列高性能介質(zhì)膠膜進(jìn)展、軍工業(yè)務(wù)升級項(xiàng)目、“天融工程”業(yè)務(wù)等。對此，天和防務(wù)均表示了對公司業(yè)務(wù)發(fā)展的良好預(yù)期。

天和防務(wù)預(yù)計子公司成都通量有望為公司拓展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，天和嘉膜亦將有望盡早為上市公司業(yè)績做出積極貢獻(xiàn)，軍工業(yè)務(wù)升級項(xiàng)目后續(xù)則有望帶來持續(xù)訂單，“天融工程”更是有望成為公司發(fā)展新引擎。

多家子公司業(yè)務(wù)開拓順利，有望創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)

公開資料顯示，天和防務(wù)于2014年登陸深交所，成立以來深耕軍工行業(yè)，具有顯著的技術(shù)優(yōu)勢以及超強(qiáng)的產(chǎn)品交付能力，被認(rèn)為是“軍工民用第一股”。公司目前已形成了“軍工裝備”“通信電子”“新一代綜合電子信息（天融工程）”三大業(yè)務(wù)體系，軍工裝備、5G射頻、物聯(lián)感知、行業(yè)大數(shù)據(jù)、數(shù)字海洋五大業(yè)務(wù)板塊。

具體來看，在通信電子領(lǐng)域，天和防務(wù)子公司成都通量主要產(chǎn)品包括低噪聲放大器、驅(qū)動放大器、功率放大器、開關(guān)、開關(guān)低噪放、射頻前端模組、雷達(dá)芯片等產(chǎn)品，上述產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動通信、物聯(lián)感知等領(lǐng)域。經(jīng)過近幾年的努力，成都通量已形成一定的營收規(guī)模，成為下游用戶的重要供應(yīng)商。

公司表示，未來成都通量將加大在射頻模組和毫米波片上系統(tǒng)的開發(fā)，圍繞射頻/微波芯片持續(xù)發(fā)力，做深做細(xì)，緊跟無線技術(shù)在5G+、6G等新一代無線通訊技術(shù)、音視頻超寬帶無線傳輸、通信感知一體化、存在感知等方面的新的發(fā)展方向，拓展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

此外，公司子公司天和嘉膜生產(chǎn)的“秦膜”系列高性能介質(zhì)膠膜已經(jīng)完成中試線建設(shè)并順利投產(chǎn)，產(chǎn)品可用于生產(chǎn)高導(dǎo)熱金屬基板、玻璃基板和高頻及高速覆銅板等。高性能覆銅板是現(xiàn)代電子工業(yè)基礎(chǔ)材料，應(yīng)用廣泛，具有廣闊的市場空間。

“秦膜”系列高性能介質(zhì)膠膜系公司自主研發(fā)，與市場上同類產(chǎn)品相比具有性能高、綠色無污染、擴(kuò)展性好、低碳排放及成本優(yōu)勢等優(yōu)勢。公司表示，天和嘉膜將加大市場推廣和客戶營銷力度，盡早為上市公司業(yè)績做出積極貢獻(xiàn)。

2月6日，國資委黨委召開會議強(qiáng)調(diào)，加大國防軍工、糧食能源資源、骨干網(wǎng)絡(luò)等重點(diǎn)安全領(lǐng)域布局。光大證券研報指出，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。

天和防務(wù)表示，未來將在軍品型研、預(yù)研上持續(xù)發(fā)力，在軍品配套上形成突破，在已列裝產(chǎn)品的備品備件、維護(hù)升級等方面，挖掘市場需求，持續(xù)在低空近防、邊海防、數(shù)字軍營、5G軍事應(yīng)用、軍工配套等方面形成市場突破。而隨著成都通量、天和嘉膜、華揚(yáng)通信和南京彼奧等子公司持續(xù)發(fā)力，有望協(xié)同推進(jìn)公司業(yè)務(wù)增長。

“天融工程”有望成為發(fā)展新引擎

近年來，天和防務(wù)圍繞國家政策導(dǎo)向，緊盯市場需求發(fā)展變化，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。在“基于塔網(wǎng)柵格的環(huán)境感知大數(shù)據(jù)服務(wù)體系”的基礎(chǔ)上，啟動了以建設(shè)“天空地水人”一體化物聯(lián)感知網(wǎng)絡(luò)和提供軍民兩用大數(shù)據(jù)服務(wù)為“兩個核心”的新一代綜合電子信息業(yè)務(wù)“天融工程”。

目前，在公司頂層規(guī)劃和統(tǒng)一布局下，天和防務(wù)“天融工程”的頂層設(shè)計、總體方案、產(chǎn)品技術(shù)規(guī)劃、實(shí)施路徑形成了完整體系，已在海南、陜西、山西、廣東、湖北等地進(jìn)行多點(diǎn)示范，開展的“秸稈焚燒”監(jiān)控平臺項(xiàng)目、“數(shù)字秦嶺”、倉庫衛(wèi)士項(xiàng)目等項(xiàng)目落地示范，形成了良好的示范效應(yīng)，得到了軍地雙方的普遍認(rèn)可。

對此，天和防務(wù)表示，“天融工程”是公司布局的重點(diǎn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，是公司踐行國家戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)，隨著“天融工程”業(yè)務(wù)商業(yè)模式日趨成熟，有望成為公司發(fā)展的新引擎。

中信建投研報指出，當(dāng)前軍工行業(yè)景氣度出現(xiàn)切換，2023年有望再上高峰，在投資策略上，看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈，其中軍工信息化產(chǎn)業(yè)鏈，信息化智能化融合發(fā)展，國產(chǎn)化強(qiáng)勢驅(qū)動。在我國確定了“建軍百年奮斗目標(biāo)”的驅(qū)動下，軍工先進(jìn)武器裝備列裝也必將加速進(jìn)行。在此背景下，具備顯著技術(shù)與產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢的天和防務(wù)有望持續(xù)收益于行業(yè)發(fā)展景氣度，迎來快速發(fā)展。（本文轉(zhuǎn)載自金融界）